企业比特币储备增速达矿矿产量的三倍，strategy持仓占比超六成推动市场供需格局变化

最新数据显示，企业数字资产储备库（dats）在过去六个月内累计增持26万枚btc，相当于同期矿工产量的3.17倍，其中strategy以60%的企业持仓占比成为最大买家。

根据链上数据平台glassnode周二发布的报告，企业持有的比特币总量从85.4万枚跃升至111万枚，净增规模达25.6万枚，按当前价格计算价值约248亿美元，月均增持量达4.27万枚。

报告指出："国债级比特币持仓的持续增长，反映出机构投资者正在系统性地将比特币纳入资产负债表核心配置。"

同期比特币网络日均产出450枚新币，六个月总产量约8.2万枚，企业增持量达到矿矿产量的3.2倍，这种供需失衡现象可能引发市场价格重估。

企业比特币持仓六个月增长30%。数据来源：glassnode

strategy主导企业持仓格局

在120万枚企业持有的btc中，迈克尔·塞勒领导的strategy以687,410枚的持仓量占据绝对优势，占比达57.3%，当前市值约652亿美元。

该机构在暂停增持三个月后，于1月5日至11日期间重启购币计划，一次性买入13,627枚btc，创下2023年7月以来的最大单周增持记录。

企业持仓排行榜显示，mara holdings以53,250枚btc位居次席，市值约50.7亿美元，与strategy存在数量级差距。

etf资金流重塑市场生态

现货比特币etf的持续吸金效应正在改变传统供需模型。bitwise首席投资官马特·霍根分析称："etf产品已消化超过100%的新增供应，但价格尚未出现指数级上涨，这表明现有持仓者仍在持续出货。"

"当etf买盘强度超过卖方供应能力时，市场将进入价格发现的新阶段。根据当前资金流入速度，这个转折点可能在2025年二季度出现。"

数据显示，2025年美国现货比特币etf累计净流入达218亿美元，其中贝莱德ishares比特币信托（ibit）贡献了63%的份额。但进入2026年后资金流向出现分化，最新统计显示净流入5.2亿美元，其中流入19亿美元与流出13.8亿美元形成对冲。

市场分析师指出，企业持仓与etf资金的双重驱动，正在构建比特币市场的新定价范式，这种结构性变化可能使传统估值模型面临挑战。